規則簡要介紹和案例

2018年4月，聯交所正式發布主板上市規則第119次修訂（“《新主板上市規則》”），允許具有不同投票權架構的公司上市。允許“同股不同權”的雙重股權架構的公司上市。這是聯交所的一項重大改革。聯交所關于不同投票權架構規則主要有以下內容：

1. 預期市值。不同投票權架構公司的預期最低市值須達100億港元，若市值低于400億港元，須于上市前最近一個會計年度有不少于10億港元的收益，高于400億港元則不需滿足其他要求。

2. 僅允許上市前設置。聯交所的不同投票權架構只接受新申請人以不同投票權架構上市的申請。

3. 不同投票權受益人的身份限制。聯交所建議明確，不同投票權受益人須為個人，并且應該是上市后的董事或上市后留任董事的人士。

4. 僅投票權不同。聯交所允許的不同投票權架構只為不同投票權人在股東大會上的議案投票權賦予更大權力；在所有其他方面，不同投票權與普通股權利相同。

5. 不同投票權限制。發行人首次上市時，不同投票權受益人實際持股合計不得少于10%。不同投票權受益人必須為發行人的董事會成員。不同投票權股份賦予的投票權，不得超過普通股投票權的10倍。

6. 不同投票權轉讓限制。不同投票權股份轉讓予另一人后，該等股份所附帶的不同投票權終止。不同投票權股份轉換為普通股，按1:1比率進行。

2018年7月9日，小米集團于香港聯交所主板成功上市。根據招股說明書顯示，雷軍持股29.40%，投票權占54.74%；加上其他股東委托其投票代理權0.46%，雷軍實際擁有投票權55.20%；林斌持股12.47%，投票權占29.04%。雷軍和林斌合計持股雖未超過50%，但投票權合計高達83.78%。小米集團這次上市正是使用了香港聯交所的“不同投票權架構”實行AB股，A類股份每股可投10票，B類股份每股可投1票，就極少數保留事項有關的決議案投票除外。

2018年9月20日，“同股不同權”架構的美團點評正式在港交所掛牌上市。美團點評也實行AB股模式，A類股份每股可投10票，B類股份每股可投1票，就極少數保留事項有關的決議案投票除外。發行完成后，不同投票權受益人為王興、穆榮均、王慧文，三人實際持股合計13.4%，投票權占60.7%。

二、上交所科創板關于“表決權差異安排”上市規則簡要介紹和案例